ЦБ РФ выделил две модели владения цифровым рублем. Первая — на основе депозитных счетов в центральном банке для всех домохозяйств и предприятий. По функциям они будут схожи с обычными банковскими депозитами, включая интернет-решения и мобильные приложения, а коммерческие банки могут предоставлять услуги по обмену банковских депозитов на CBDC с возможной комиссией.
В качестве альтернативы Банк России мог бы предложить цифровую валюту на базе токенов при минимальном влиянии регулятора. Такая концепция могла бы стать популярной среди центробанков из-за возможной анонимности CBDC. В этом случае регулятор не будет знать, кто в настоящее время держит выпущенные токены, как в случае с наличными деньгами.
Повышение эффективности розничных платежейМожно выделить ряд аргументов, которые подтверждают важность CBDC для поддержки эффективности розничных платежей:
- снижение спроса на банкноты;
- низкий уровень доступа домохозяйств к коммерческой банковской системе, который может иметь место как в наименее развитых странах с неразвитой банковской системой, так и в странах с относительно высоким неравенством доходов;
- нестабильная или чрезмерно концентрированная инфраструктура розничных платежей.
Для центробанков наиболее популярными причинами для внедрения CBDC являются их безопасность, повышение финансовой стабильности и доступности финансовых услуг.
Замена наличных и контроль над незаконным использованиемНекоторые исследователи, анализирующие вопросы конфиденциальности платежей и анонимности CBDC, опасаются, что отсутствие анонимности в значительной степени ограничит свободу граждан.
Преодоление нижней границы процентной ставкиЕсли CBDC используются для полной замены наличных денег, это теоретически опустит процентные ставки до эффективной нижней границы. Экономика на базе CBDC потенциально усилит эффективность мер монетарной политики во время финансового кризиса.
Подобный сценарий помог бы как в вопросе преодоления рецессий, роста безработицы или дефляции, так и в необходимости прибегать к нестандартным мерам денежно-кредитной политики.
Развитие инструментария монетарной политикиCBDC потенциально способны расширить спектр возможностей денежно-кредитной политики и повысить ее общую эффективность за счет регулируемых процентных ставок.
Данная позиция не означает, что начисление процентов по цифровому рублю является необходимым и достаточным условиям эффективности данного инструмента. Однако подобный сценарий следует рассмотреть как минимум в рамках экспериментальной проработки концепции цифрового рубля.
Оптимизация стимулирующих мерCBDC могут использоваться в качестве инструмента для увеличения совокупного спроса. К примеру, путем прямого распределения созданных цифровых денег среди населения, что в перспективе облегчит достижение ценовой стабильности.
Обеспечение финансовой стабильностиCBDC позволят реализовать концепцию суверенных денег — систему, где банки больше не будут создавать депозиты до востребования и новые средства.
Расчеты в деньгах центрального банка потенциально снизят кредитный риск в платежных системах. Это уменьшит значимость крупных банков, потребность в государственных гарантиях на депозиты и негативные внешние эффекты финансовой дестабилизации.
CBDC способны эффективно заменить наличные деньги в контексте торговых точек со стабильным подключением к интернету. Однако применение CBDC для автономных одноранговых платежей, требующих надежной и отказоустойчивой сетевой инфраструктуры, является дискуссионной темой.
В контексте «узкой» банковской системы CBDC приобретают значимость как альтернатива депозитам, сочетая нулевой кредитный риск и цифровой формат.