Schwarcz, Steven L. Regulating Digital Currencies: Towards an Analytical Framework, 2021.

Цифровые валюты могут повысить скорость и эффективность платежей и расширить доступ к финансовым услугам. Основная цель — облегчить повседневные платежи между потребителями в качестве альтернативы наличным деньгам как внутри страны, так и за ее пределами. Эта статья начинается с критического анализа текущего прогресса в разработке розничных цифровых валют, с акцентом на два наиболее осуществимых подхода: цифровые валюты центральных банков (ЦВЦБ) и частные валюты, которые поддерживаются активами, имеющими собственную стоимость (стейблкоины).
Затем статья анализирует, как эти цифровые валюты должны регулироваться и контролироваться, исследуя их сходства и различия. Как ЦВЦБ, так и стейблкоины поднимают инновационные правовые вопросы, а также типы правовых вопросов, связанные с платежными системами в новых контекстах. Цифровые валюты обладают потенциалом для повышения скорости и эффективности платежей, и в случае широкого использования стейблкоины также могут снизить способность центральных банков контролировать денежно-кредитную политику и могут подорвать уверенность в ценности или непрерывности функционирования валют, что может поставить под угрозу международную валютно-финансовую стабильность. Регулирование стейблкоинов также должно учитывать эти потенциальные угрозы.