Gross, Marco, Christoph Siebenbrunner. Money creation in fiat and digital currency systems, 2019.
В целях расширения понимания того, что выпуск долговых обязательств банками означает создание денег в экономике, в то время как централизованные небанковские финансовые учреждения и посредническое кредитование на децентрализованном рынке облигаций этого не делают, в документе делается попытка раскрыть понятие создания денег в результате деятельности банков. По мнению авторов, выдача кредитов совместима с понятием потребности в ликвидном финансировании в многобанковской системе, в которой переводы ликвидных средств (резервов) между банками происходят естественным образом. Авторы также заявляют, что денежно-кредитная политика, основанная на процентных ставках, влияет на макроэкономическую динамику именно благодаря данной многобанковской структуре. Авторы связывают свое обсуждение с появлением и разработкой концепции цифровых валют центральных банков, уделяя особое внимание тому, как будут предоставляться займы в рамках ЦВЦБ.