Bofinger, Peter, Thomas Haas. CBDC: Can central banks succeed in the marketplace for digital monies, 2020.

Дискуссия о цифровых валютах центральных банков (ЦВЦБ) набрала впечатляющие масштабы. Однако до сих пор основное внимание уделялось макроэкономическим последствиям ЦВЦБ и узкой перспективе разработки цифровой замены наличных средств. В этом документе к обсуждению добавляется микроэкономический аспект внедрения ЦВЦБ. Авторы предоставляют обзор существующей платежной экосистемы и выводят системную таксономию ЦВЦБ, которая различает новые платежные объекты и новые платежные системы. Используя системную таксономию, авторы могут классифицировать различные предложения ЦВЦБ. Для обсуждения и оценки различных вариантов проектирования ЦВЦБ разрабатываются два критерия: эффективность распределения, т.е. может ли быть диагностирован сбой рынка, который оправдывает вмешательство государства, и привлекательность для пользователей, т.е. являются ли предложения ЦВЦБ привлекательными альтернативами для пользователей по сравнению с существующими платежными объектами и платежными системами. Анализ показывает, что нет никакого обоснования цифровых денежных заменителей с точки зрения распределительной эффективности и пользовательской перспективы. Вместо этого он открывает перспективы для системы розничных платежей, организованной или управляемой центральным банком без нового независимого платежного объекта.

ЦЕНТР ИССЛЕДОВАНИЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ ВЕЛИКОБРИТАНИИ