Frost, Jon, Hyun Song Shin, Peter Wierts. An early stablecoin? The Bank of Amsterdam and the governance of money, 2020.
В настоящем документе извлекаются уроки из проектов центрального банка, связанных с ростом и падением Банка Амстердама (1609-1820). Банк начинал как «стейблкоин»: выпускал депозиты, обеспеченные серебряными и золотыми монетами, и осуществлял платежи посредством переводов между депозитами. Со временем он выполнял функции современного центрального банка, а его депозиты приобрели атрибуты бумажных денег. Экономические потрясения 1780-х годов, масштабное кредитование и отсутствие финансовой поддержки привели к его провалу. Используя ежемесячные балансовые данные, авторы показывают, как доверие к деньгам Банка уступило место бегущему равновесию, где падение премии по депозитам по сравнению с монетами («агио») на отрицательную сторону было быстрым и резким. Это позволяет выносить уроки для управления цифровыми деньгами в современном мире.