Cukierman, Alex. Reflections on welfare and political economy aspects of a central bank digital currency, 2020.
По мнению автора, для сохранения эффективности денежно-кредитной политики в мире, где стремительно развивается использование частных цифровых валют, центральные банки в конечном итоге будут вынуждены выпустить свои собственные цифровые валюты. В документе представлены два предложения по внедрению такой валюты: умеренное предложение, в котором только банковский сектор продолжает иметь доступ к депозитам в ЦБ, и радикальное, в котором весь частный сектор имеет право держать цифровые валютные депозиты в ЦБ. Документ противопоставляет последствия этих двух полярных путей ЦВЦБ для финансирования банков, предоставления кредитов в экономике и национального благосостояния. Так, один раздел документа показывает, что радикальное внедрение может проложить путь к «узкой» банковской системе (в рамках концепции narrow banking) и резко снизить потребность в страховании вкладов в долгосрочной перспективе.